作者:李莉蓉

比来几年宝洁做出了很多改变，但持有价值 30 亿美元股分的投资者 Nelson Peltz 其实不满足

上周，美国激进投资者 Nelson Peltz 正式最先争夺宝洁的董事会席位，而这意味着市值为 2000 多亿美元的宝洁，成了呈现代办署理权争取（搜集股东拜托表决权以节制公司董事会）的公司中，市值最高的公司。

我们之前报导过，Peltz 所开办的美国对冲基金 Trian Partners 在本年二月公布收购宝洁价值 30 亿美元的股分。从那时辰最先，Peltz 就屡次与宝洁的高管和董事会成员谈话，表达本身对宝洁现有运营状态的不满。

在 Trian Partners 提名 Peltz 作宝洁董事会成员的声明中，他们指出在曩昔十年中，宝洁的的报答低在其同业和 S.&P. 500，不但如斯，在曩昔五年中，“宝洁的无机增加（经由过程公司现有资产和营业而非经由过程吞并收购体例实现的增加）降落，并且公司几近在其运营的所有品类都呈现了市场份额削减”。

Trian Partners 一向努力在让其所投企业下降本钱、增添营收，在他们看来，宝洁固然实现了 2012 年最先的 10 亿美元的本钱削减打算，但这并没有换来响应的事迹增加。

比来几年，宝洁的事迹增加确切不如人意，其无机增加率一向连结在 1%-3% 。自 2012 年至今，他们已砍失落了 2.4 万个岗亭，卖失落了一百多个品牌，好比 2015 年以 130 亿美元的价钱卖失落了包罗美发品牌伊卡璐（Clairol）、美妆品牌 CoverGirl 等美妆相干的品牌。

不外，宝洁的利润率有所增加，从 2011 年的 19.1% 增添到客岁的 20.6%，按宝洁的说法，在业内他们的利润率排名第三。

而方才发布的第四时度财报到达了阐发师们的预期，营收同比下降 0.1% 至 160.08 亿美元，稍高在预期的 160.02 亿美元。宝洁这季度的无机增加率为 2%，而同期的高露洁无机增加持平，金佰利无机增加同比下降 1%，不外结合利华的增加为 3%。

在财报发布以后，宝洁股价上升了 1.6%。

按照《华尔街日报》的报导，Peltz 至今都没有向宝洁提出任何具体的打算，好比若何更有用地削减本钱。在上周的公然声明中，宝洁强调他们成了一个“更灵敏、更担任、更有用的组织”，还暗示：“董事会留意到 Trian 从未供给任何新奇的、可行的、超越现有的延续成功履行的打算的设法”。

财报发布以后，Peltz 仍然攻讦宝洁的表示不如合作敌手们。宝洁的 CEO David Taylor 认可宝洁需要改良吉列剃须美金和中国市场的尿布品牌，不外他强调宝洁的财报证实了他们现有打算和投资组合是有用的，“我想避免任何令我们现有工作脱轨的工作产生”。

Taylor 还说宝洁在挑选董事会成员这件工作上很严谨，他会听 Peltz 的建议，但这不料味着就会把 Peltz 加到董事会里去。“我想要的是——假如有的话——更多身世在数字行业、可以或许率领公司进行比来的改变、有资深全球经验的人材。假如我想要增添董事会成员，那才是我想要的”。

Peltz 确切是个很好的投资者，自 20kaiyun�ٷ�app05 年至今，其报答率是 S.&P. 500 的两倍。他一向不肯意被称为“激进投资者”，而是将本身描写为“深切介入的股东”。在 Trian Partners 的声明中，他们强调他们相信宝洁的潜力，不会倡导拆分公司、换 CEO、换董事会等等。

不外，在 Peltz 投资通用电气两年后，公司事迹下滑以后其 CEO 被迫退休。而 2015 年赢了代办署理权争取战的杜邦，那时指控 Peltz 想要成立专注在提高短时间事迹的影子团队。

《纽约时报》Dealbook 开创人 Andrew Ross Sorkin 认为 Peltz 的投资纷歧定利在公司持久成长，固然不是间接成果，但 Peltz 所投资的公司后来的成长都不太好。在 Trian Partners 兑现保健品公司 G.N.C 股分两年后，公司股分比 S.&P. 500 低 42%，而在 Trian Partners 兑现股分的两年后，拍卖行苏富比的股分则是比 S.&P. 500 要低 41%

,kaiyun报道